“Emerging Market assets posted positive returns last week. EM hard currency returned +0.20%, EM corporates returned +0.12%, hedged local rates returned +0.02%, and EMFX returned +0.20%. EM hard currency spreads were flat at 334 bps, with spreads on the investment grade portion on the index widening by 2 bps to 147 bps and spreads on the high yield portion tightening by 3 bps to 567 bps.

Colombia assets, however, declined after S&P Global Ratings cut the country’s credit rating by one notch to BB+ after the country’s plan to raise taxes was blocked by congress. Attention now turns to whether Fitch Ratings will join S&P in cutting Columbia to below investment grade. Elsewhere in Latin America, Argentina will implement a stricter lockdown after recording record daily COVID cases and deaths last week.

Also Latin American currencies lagged. The Argentine peso, Peruvian sol, Chilean peso, and Colombian peso underperformed.“

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